原車融資,2000億融資缺口考驗銀行資本監管紅線

來源: 貼現    發佈時間:2009/12/18 下午 05:27:41
原車融資 2010年,針對高速擴張的中國銀行[4.13 -0.48%]業,中國銀監會的資本監管之手儼然更緊。
原車融資 2010年,針對高速擴張的中國銀行[4.13 -0.48%]業,中國銀監會的資本監管之手儼然更緊。

12月16日晚間,銀監會發布《商業銀行資本充足率信息披露指引》,明確要求商業銀行對核心資本總額、附屬資本總額、資本充足率、核心資本充足率等重要信息應每季度披露。

有關未來銀行股巨額再融資的預期由此再度升溫。 12月17日,滬指大跌76.14點,跌幅為2.34%;除華夏銀行[12.01 -1.31%]外,13只銀行股集體下跌,整個板塊跌幅達1.60%。

12月17日,中金公司研究報告預計,2010年銀行股融資總額估計將在2300-2800億,其中股份制銀行需融資800億元,國有大行預計實際融資規模在1500億-2000億元之間。

某股份制銀行副行長向本報記者表示,2009年9.5萬億新增貸款消耗掉商業銀行5000億左右的資本,若明年再有8萬億貸款投放,將消耗銀行約4000億資本。

12月17日,知情人士透露,目前有監管部門傾向於上市銀行通過股市再融資等方式解決資本缺口,但各監管機構之間尚未達成共識。

融資規模或超2000億

上半年大量放貸嚴重消耗了銀行的資本。三季報顯示,招行、浦發、深發展和華夏銀行核心資本充足率分別為6.61%、6.76%、5.2%和6.83%,均低於7%的監管要求。

12月11日,招商銀行[17.18 -1.83%]公佈了自己的資本管理中期規劃,此前招行已公佈了220億股的配股方案。此外,浦發銀行[20.73 -3.13%]定向增發150億元,寧波銀行[16.24 -0.73%]定向增發44億元,興業銀行[39.33 -1.77%]180億元配股,民生銀行[7.50 -2.34% ]H股上市融資300多億元。

中信銀行[7.79 0.00%]近日也表示,考慮收購中信國金後,核心資本充足率下降近1 個百分點(仍達到9%左右),未來將考慮發行次級債補充附屬資本。

中金公司認為,如果將其核心資本2010年末保持在8%,預計浦發、深發展和華夏還需融資大約320億元;國泰君安[99.71 0.00%]則認為,浦發和華夏存在合計127億元的核心資本缺口。

對於國有大行來說,補充資本計劃雖無近憂,但有遠慮。

從三季度末的數據看,中行資本充足率為11.63%,是唯一一家CAR 低於12%的上市大型銀行,明年再融資的需求較強。廣發證券預測,2010年中行和交行分別存在837億、320億的融資需求。

交銀國際李珊珊預測,未來對核心資本的強調將是大勢所趨。如果將工、建、中、交四家大行資本充足率提高至13%,需要補充資本高達2759億元,假設其中80%用於補充核心資本,核心資本需求將高達2209億元。

還有一個不可忽略的因素是明年光大銀行、農業銀行的巨額IPO。

光大證券[23.23 0.26%]預計,明年農業銀行和光大銀行在A股市場的融資規模分別為800億元和200億元。而交行相關負責人也表示,銀行要想進行再融資,需要充分考慮自身的資本補充需要、與各監管機構的溝通協調,以及2010 年農行可能要IPO等三方面因素。

如何填平資本缺口?

2010年銀行業潛在的龐大資本缺口和融資需求,到底由誰來填平?

國務院發展研究中心金融研究所證券研究室主任范建軍認為,銀行業補充資本的方式不外乎股市融資、定向增發、發債和利潤留存。

范建軍介紹,正常年份,中國資本[5.40 0.00%]市場融資總額在5000億-6000億元左右,銀行板塊佔比超過25%,銀行股明年有1000億元的融資額度,剩下的通過定向增發、發債、自有利潤留存完全可以解決。

“在西方銀行核心資本組成成分中,利潤占到80%以上;外部融資方式佔比在20%-30%左右;中國各個銀行可以通過減少分紅比例、利潤轉存資本的方式補充資本。”范建軍分析。

不過,對於多數核心資本充足率較低的中小銀行來說,發行次級債已是此路不通。 10月份,銀監會出台的資本監管新規已將全國性銀行發行長期次級債務要求的核心資本充足率標準從原先的5%上調到7%。

交銀李珊珊分析,目前滿足次級債發行要求的銀行越來越少,對於中小銀行來說,次級債已經利用得相當充分,大行尚有一定空間;新規出台後,次級債購買主體大減,銀行議價能力下降,發行成本加大,發行意願下降。

股市再融資成為中國銀行業補充資本缺口的主要路徑。申銀萬國[3.51 -2.50%]分析,考慮到受監管者及國際投資者偏好的限制,銀行分紅比例降低空間有限,再融資將成為補充資本的主要途徑。

光大證券認為,2010年銀行業需要通過股權融資解決的資本金缺口大約在2150億元,其中已經公佈的為557億元,新增部分為1000億元。